尽管收入有所增长，但沃尔玛预计利润会降低

零售业巨头沃尔玛公司将于周四(5月16日)开盘前公布第一季度收益。华尔街预计截至4月30日，该公司季度净利润为29.25亿美元，或合每股1.02美元，较上年同期每股1.14美元下降10.5%。

由于利润率压缩以及对技术和人员的持续投资，预计沃尔玛的利润将更加疲软，分析师预计收入将略高于1249.9亿美元，比一年前增长1.9％。沃尔玛连续17个季度以较高的同店销售额和稳定的客流量逆势而上。华尔街预计，沃尔玛美国公司的销售总额增长3.1％，销售额增长3.4％。

尽管竞争激烈，但沃尔玛的市场份额正在上升，首席执行官Doug McMillon将其归因于更高质量和更多品类的产品。沃尔玛预计今年美国同店销售额将增长2.5%至3%。相比之下，去年和前年的这一比例分别为3.6%和2.1%。

斯蒂芬斯公司(Stephens Inc.)分析师本•比恩豪特(Ben Bienvenue)看好沃尔玛，他对该公司的评级为增持，一年的目标价为117美元。他说，沃尔玛成功的秘诀在于该公司有能力大规模利用成本，这有助于公司的复合销售增长。这一策略在过去两年中运行良好。

Bienvenue指出:“我们认为，经过几年加快的业务投资步伐，公司有机会将持续战略投资与有针对性的成本节约做法结合起来，例如最近宣布的门店经理队伍重组。”

Bienvenue预计沃尔玛本季度在美国业务和山姆会员店(Sam 's Club)的comp销售将取得稳健的业绩。沃尔玛很可能在整个财年继续利用支出，并在每个季度加速发展。

Bienvenue指出:“虽然我们追踪的商品价格在本季度有所上涨，但沃尔玛与克罗格在本季度的价格差异表明，沃尔玛的一篮子商品在第一季度的价格下降了10.9%。”

斯蒂芬斯发现，沃尔玛第四季度与克罗格的价格差距为9.5%，去年第三季度的价格差距为7.2%。Bienvenue表示，通胀缺乏可能对沃尔玛当季毛利率的压力较小。根据沃尔玛竞争对手的评论，制药行业正在努力降低利润率。鉴于沃尔玛在制药行业的规模，很难判断这是否会对其产生实质性影响。这是一个未知数，可能会给沃尔玛美国业务的毛利率带来压力。

瑞银(UBS)零售业分析师迈克尔•拉斯特(Michael Lassiter)对沃尔玛的股票持中立态度。瑞银表示，沃尔玛若要达到亚马逊的单日发货承诺，将需要额外2.15亿美元的投资。

瑞银(UBS)估计，沃尔玛40%至60%的电商销售是在线杂货的提货。这家投资公司指出，沃尔玛庞大的实体店规模是其实力的一个来源，如果能最大限度地发挥杠杆作用，如果试图赶上单日发货，其影响将是可控的。瑞银(UBS)预计今年电子商务销售将增长35%，主要原因是该公司计划在今年年底前新增1,000家杂货店提货点。

瑞银的目标价为105美元，接近中档水平。斯蒂芬斯(Stephens)和瑞银(UBS)都认为沃尔玛拥有强大的现金流，这让这家零售巨头相对于许多竞争对手拥有一些优势。

周一，沃尔玛股价走低，原因是与中国的贸易紧张导致道琼斯工业平均指数下跌2%以上。沃尔玛股价在下午的交易中为99.93美元，较正常交易量下跌1.98美元。过去52周，沃尔玛股价一直在81.78美元至106.21美元之间波动。尽管最近几天因贸易担忧而出现波动，但今年迄今股价仍上涨了7.5%。