年收超20亿！又一家居大卖要上市

受疫情影响，欧美地区家居市场在近两年迎来快速增长，家居出口行业也呈现出火热的状态。据亿恩君了解，近期又有一个家居大卖冲刺A股上市，目前已经通过深交所创业板问询。

年收入超20亿，天振股份冲刺创业板

浙江天振股份股份有限公司（以下简称天振股份）创建于2003年，其前身是“安吉天振竹地板有限公司”，公司总部位于浙江安吉。其官网显示，天振股份是集生产、研发、销售为一体的专业地板制造企业，公司目前的主要产品是PVC复合材料地板。

据了解，在2010年前后，天振股份经历了一次业务转型。在之前，天振股份的主营业务为竹地板和竹木品的加工制造。在2010年之后，该公司开始转型生产PVC复合材料地板。PVC地板是指采用聚氯乙烯材料生产的地板，也称为“轻体地材”，是一种在欧美及日韩广受欢迎的产品。

根据其官网介绍，天振股份目前的主要产品包括木塑复合地板（WPC 地板）、石塑复合地板（SPC 地板）、玻镁地板（MGO 地板）和塑晶地板（LVT 地板）等。2020年公司年产值超过20亿元，年销售量超过3000万平方米。

天振股份招股书显示，WPC地板和SPC地板是其主营产品，在2021年上半年，这两种产品的合计收入在总收入占比超过87%。值得注意的是，WPC地板的收入占比从2018年的76.44%一路下滑到27.6%，在同期，SPC地板的收入占比则从18.42%增长到60.12%。

收入按地区来看，天振股份的境外收入占比超过了99%，产品面向北美、拉美、东南亚、欧洲等20多个国家和地区，是一家不折不扣的跨境家居品牌。

收入额方面，招股书显示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，天振股份营业收入分别为 20.56亿元、17.27亿元、22.43亿元和11.74亿元。对应的净利润分别为2.83亿元、3.38亿元、3.72亿元和1.05亿元。

整体来看，天振股份财务收入较为稳定，利润率也保持在了一个比较好的水平。

天振股份竞争优势

目前国内从事PVC地板出口的企业数量众多，行业竞争剧烈，而天振股份能以高营收冲刺创业板，自身也是有着无可替代的竞争优势。根据天振股份发行保荐书显示，天振股份的竞争优势主要体现在以下几方面。

技术与研发优势：天振股份作为国内最早推出WPC地板产品的企业，经过多年的研发积累，已逐步形成自身的技术优势。天振股份的主要产品WPC地板的生产工艺及技术全部通过自主研发实现，并获得了国家发明专利证书。截至发行保荐书签署日，天振股份已经拥有专利17项，其中发明专利8项，尚有多项专利正在申请中。此外，天振股份还先后取得了美国FloorScore认证、欧盟CE认证、FSC-COC 认证和德国TUV认证等国际认证机构的权威认证，产品符合国际标准，具有国际竞争力。

行业地位优势：作为国内第一批研发、生产PVC地板的企业，天振股份在该板块的市场占有率较高。根据中国海关提供的2019年我国PVC地板出口企业排名数据，天振股份以4.97%的市场占有率排名全国第三，属于国内细分行业龙头之一，实力雄厚。

客户资源优势：随着全球化战略的推进，天振股份不断扩大延长自身的“采购、研发、生产、销售、服务”五位一体的产业链。除拥有多条高标准现代化生产线的制造体系外，在销售系统方面，天振股份已形成了“多渠道、密集型”的销售体系，产品遍布北美、欧洲、东南亚等20余个国家。

行业声誉优势：天振股份已与全球多家知名专业建材市场和一线品牌商形成了长期战略合作伙伴。并被先后被授予了浙江省出口名牌、中国质量诚信企业等多项荣誉称号，并列入首批中国林产品指标机制企业，被认定为浙江省高新技术企业研发中心。

对于任何一家企业来说，其在发展过程呈现多方面的优势时，也都会面临来自各个层面的风险与挑战，天振股份自然也不例外。

天振股份存在的主要问题和风险

创新风险：天振作为一家研发能力和创新意识突出的高新技术企业，近年来在新型PVC复合材料地板领域推出了自主研发的新型环保，性能稳定的MGO地板。然而，随着新材料、新工艺、新配方在新型PVC复合材料地板领域的不断尝试和应用，整个行业进入高速发展阶段，这对其研发能力提出了更高的要求。

技术风险：公司的发展离不开技术创新，近年来终端客户消费理念的改变以及环保意识的增强，对技术研发的更新迭代要求较以往更甚。同时，公司还面临核心技术人才流失及技术泄密风险。

经营风险：谈到经营，涉及的面就比较广泛。首先是天振股份的客户集中度比较高。相关数据显示，公司前五大客户的产品销售收入占其营业收入的比重分别为87.35%、89.61%、83.33%和78.12%，其中，来自第一大客户SHAW的收入占比分别为50.11%，55.40%、37.76%和34.35%。

同时，公司的经营还受到出口退税政策变动的影响，近年来其出口退税率也在13%和16%之间波动。若未来国家出口贸易政策发生较大调整，其PVC地板产品的出口退税率变化会对其业绩产生较大影响。

另外，经营方面天振股份的业绩还面临来自市场需求波动，市场竞争加剧，原材料价格波动，中美贸易摩擦以及新冠病毒肺炎疫情等方面的风险。

值得注意的是，除了以上三个方面，在衡量一个企业时，还要考虑其面对的财务及公司内控，法律以及股价波动等方面的因素。这些都是影响企业能否正常顺利上市的重要因素。

总的来说，近年来随着国家对生态保护，节能减排要求的不断提高，PVC地板作为一种绿色环保且可循环利用的地面装饰材料，该行业的发展得到了国家及产业政策的大力扶持。

作为该行业先驱的天振股份，形成了较为齐全的PVC地板品类体系，是国内同行业业务覆盖面最广、产品种类最齐全的企业之一。希望其上市能一切顺利，为消费者提供更多优质产品。