单品撑起IPO！华东大卖今年净利已上亿

靠一根狗绳成功冲刺IPO，彼时源飞宠物成为业内人士的探讨对象。

近日，源飞宠物披露其上市后的第一份财报，即今年三季度报。这份成绩单表现又是怎样的呢？

Q3表现稍逊，但源飞宠物净利已超1.3亿元

财报显示，今年前三季度，源飞宠物的营收为7.84亿元，同比下降6.1%，净利润为1.38亿元，同比增长21.11%，其中第三季度营收为2.36亿元，同比下降33.75%。

2004年成立的源飞宠物在今年8月成功上市，成为业内的“狗绳第一股”，虽然产品众多，但也可看出其主营业务为宠物牵引用具。

源飞宠物的招股书显示，2019年至2021年上半年，其宠物牵引用具销售收入分别为3.3亿元、3.52亿元以及2.95亿元，占主营业务收入的比例分别为64.27%、58.01%、61.90%。

报告期内该公司的营收结构基本保持不变，即六成左右的收入来自宠物牵引用具，作为主要创收品类，其增速较公司其他产品遥遥领先。

此前源飞宠物官网中宣称，公司“年生产宠物牵引带5000万条”。可见，靠一根狗绳成功挤进资本赛道，并不是夸大其词。

以其市场而言，源飞宠物主要出海销售，2019-2021年间公司超九成（94%以上）的营收源于海外市场。

其中，2021年公司北美洲地区实现营收7.83亿元，占比73.63%；欧洲地区实现营收1.74亿元，占比16.32%，其他还有亚洲、南美洲、大洋洲等海外市场。

以其研发板块而言，源飞宠物在美国和上海均设立了研发团队，约拥有2万个SKU，年更新频率在40%左右，SKU数量多且更新频率快，及时回应市场需求促使其营收稳步上升。

据悉，源飞宠物在募投项目产能达产后，将具备年产宠物零食1.28万吨、宠物牵引用具4700万件的生产能力，因此其也预计公司在2022-2024年将分别实现归母净利润2亿元、2.4亿元、2.9亿元，分别同比增长47%、18%、23%。

赛道发展火热，上市公司迎业绩“高光”时刻

宠物赛道的火热无需多言，目前在国内共有7家宠物企业已成功上市，其中主营海外市场的有5家，分别为宠物食品赛道的中宠股份、佩蒂股份、依依股份、路斯股份，宠物用品赛道的源飞宠物。

透过这些上市宠物类企业的第三季度财报也可知海外宠物经济的火热。

中宠股份：主营宠物食品十余个产品系列，共计1000多个品类。今年上半年，公司产品境外销售收入占主营业务收入的75.88%，产品销往美国、欧盟、日本等地区，而前三季度营收达到24.4亿元，较去年同期增长21.38%，净利润达到1.1亿元，较同期增长24.99%。

佩蒂股份：聚焦于咬胶等宠物咀嚼食品、宠物营养肉质零食、宠物干粮、宠物湿粮及其他宠物食品，其前三季度营收达到13.5亿元，较去年同期增长48.01%，净利润达到1.6亿元，较同期增长100.68%；其中仅第三季度营收就增长了149.49%，净利润增长了391.48%。

依依股份：今年上半年，其宠物垫、宠物尿裤以及其他宠物一次性卫生护理用品的营收达到7亿元，其中多为海外市场所得。

路斯股份：今年上半年，其海外市场收入占总体营收的73.33%。前三季度营收达到3.7亿元，较去年同期增长14.12%，而净利润为2873万元，增长了30.5%。

不仅仅是以上公司，天元宠物和乖宝宠物也已通过深交所审核，正在冲刺上市。

此外，据不完全统计，今年至少还有5个主营宠物业务的IPO正在加速赶来，包括福贝宠物、帅克宠物等。

在行业巨头相继进行IPO的同时，新挑战者也不断入局。众所周知，若某行业出现扎堆上市的现象，一般都意味着这个行业进入了快速扩张的发展期。

有数据统计显示，2014年-2021年，我国宠物企业注册数量及增速呈现快速上升的趋势。其中，2021年新增注册宠物企业超过80万家，同比增长高达181%。

天眼查数据显示，今年1-9月公开披露的宠物赛道投融资有34起，主要集中在宠物医疗、宠物食品、宠物清洁美容和宠物用品领域。

就连主营家具家居品类的大卖致欧科技、主营家具制造的浙江正特也都分别拥有自己的宠物品牌和产品，足以见这一赛道的火热。

市场价值＄3500亿，“宠物经济”增速加快

近年来，随着养宠人士的消费热情高涨，宠物经济升温，其增速也越来越快。

据Common Thread的报告显示，全球宠物市场已从2021年的2450亿美元增长至2022年的2610亿美元，预计以6.1%的复合年增长率计算，2027年将达到3500亿美元。

Statista报告显示，当前宠物用品的线上购物渠道增幅最高，预计2021年至2026年将从938亿增长至1644亿美元，5年内增幅将达到43%。

在美国，2021年的宠物用品行业销售额达到1236亿美元，同比增长13.5%，远超市场预期，仅宠物食品就达到了500亿美元。

以宠物食品市场为例，Euromonitor的数据指出，过去10年全球宠物食品市场的平均年增长率为5.5%，宠物食品消费在整体宠物市场中占比高达70%，为宠物行业最大的细分市场。

目前，宠物食品的消费主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区，这些地区的市场被国际知名宠物食品企业所垄断。

而我国大部分的宠物类企业在海外发展主要依靠OEM和ODM模式进行销售，即俗称的“代工”和“贴牌”，自有品牌业务板块发展薄弱。不过目前中宠股份、源飞宠物等均已经开始发力自有品牌的建设。

这一赛道发展逐渐升温，也意味着竞争环境将变得更加激烈，随之而来的还有产品同质化严重的难题，因此薄利多销成了大多数企业的选择，而又受制于疫情和原材料成本上升的影响，多数宠物企业毛利率出现下滑。

当前，包括宠物类业务在内的所有出海企业还面临着全球消费低迷、国际贸易环境变化、市场竞争加剧、汇率波动、疫情多变等风险。

尽管各方面的风险在加剧，但“悦宠悦己”已成为深层消费需求，宠物市场的未来需求量将不断增大。